6.2.1 现值法

   所谓现值，是指以某一个特定的时间为计算基准点来计算的价值。在现值法中，这个基准点（或基准年）一般定在投资开始的投入年份。

    现值法有净现值法，现值成本法和净现值率法。

    ⒈　净现值（NPV）法

    净现值是指技术方案在整个分析期内，不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标

    判别准则净现值的计算结果可以有三种情况：

（1）NPV>0，表明该方案除能达到要求的基准收益率外，还能得到超额收益，方案可行；

（2）NPV=0，表明该方案正好达到要求的基准收益率水平，该方案经济上合理，方案一般可行；

（3）NPV<0，表明该方案没有达到要求的基准收益水平，该方案经济上不合理，不可行

例 某工程总投资为5000万元，投产后，每年的生产支出600万元，每年收益额为1400万元。产品的经济寿命为10年，在10年末，还能回收资金200万元，基准折现率为12%，求项目的净现值，并判断是否可行。

解 NPV（10%）=-5000+（1400-600）×（P/A，12%，10）+200×（P/F，12%，10）

=-5000+800×5.65+200×0.3220

=-415.6<0

该项投资净现值-415.6万元，说明项目实施后的经济效益不能达到12%的收益率，因而该项投资不可行。

    6.2.2 未来值法

未来值法是把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量，按基准收益率全部折算为未来值并求和，然后根据未来值之和的大小评价方案优劣。

实际应用时，未来值法依不同情况分为净未来值法和未来值成本法。

⒈ 净未来值（NFV）法

当已知方案的所有现金流人和流出的情况下，可用净未来值法评价方案好坏。只要NFV＞0，证明方案在经济上是可行的，  而具有非负的最高净未来值的方案则为最优方案。       

例11有两种可供选择的车床，能满足相同的工作要求，其有关资料如表所示，假定基准收益率为8%，试 用净未来值法决定其优劣。

表车床有关资料      (单位：元)

解 方案A的净未来值为：

NFV＝5000元(F/A,8%,10)+2000元-10000元(F/P,8%,10)-(10000-2000)元(F/P,8%,5)-2200元(F/A,8%,10)

=5000元*14.487+2000元-10000元*2.159-8000元*1.469-2200元*14.487

 =9221.6元

   方案B的净未来值为：

NFV＝7000元*(F/A,8%,10)-15000元*(F/P,8%,10)-4300 *(F/A,8%,10)

＝7000元*14.487-15000元*2.159-4300元*14.487

＝ 6729.9元

由以上计算可见，车床A、B两方案的净未来值均大于零，说明除能获得8％的收益率外，还可分别额外获得 9 221．6元和 6 729．9元的净未来值收益。因而两个方案在经济上都是可行的，但A方案优于B方案。

   ⒉ 未来值成本（FC）法

当可供选择的方案其实现的功能相同，且只知其现金流出，而不知其现金流人时，可用未来值成本法作方案比较。此时，具有最低未来值成本的方案为最优方案。

例  空气压缩机方案Ⅰ的未来值成本为：

PCⅠ=3000元*(F/P,15%,18)+(3000-500)元*(F/P,15%,12)+(3000

-500)元*(F/P,15%,6)+2000元*(F/A,15%,18)-500元

=3000元*12.375+2500元*5.350+2500元*2.313+2000元*75.836-500元

=207454.5

方案Ⅱ的未来值成本为：

PCⅡ=4000元*(F/P,15%,18)+4000元*(F/P,15%,9)+1600元*(F/A,15%,18)

=4000元*12.375+4000元*3.518+1600元*75.836

=184909.6

故方案D为最优方案。

    6.2.3 内部收益率法

  ⒈内部收益率

内部收益率又称为内部报酬率，是指方案的净现值等于零时收益率。

 ⒉差额投资内部收益率法

差额投资内部收益率又称增量投资收益率，是指两个方案的投资增量的净现值等于零时的内部收益率。

          6.2.4 年值（金）比较法

   年值（金）比较法是把所有现金流量化为与其等额的年值或年费用。用以评价方案的经济效益。

⒈ 年值法

    若项目的收人和支出皆为已知，在进行方案比较时，可分别计算各比较方案净效益的等额年值（AW），然后进行比较，以年值较大的方案为优。

⒉ 年费用比较法（AC法）

    当各技术方案均能满足某一同样需要，但其逐年收益没有办法或没有必要具体核算时，如有关防洪、环保等方面的技术方案，往往根据各技术方案满足同样需要并假定不同方案的收益相等，只需计算各方案所耗费用，并以费用最少的作为方案选优的标准。

    年费用比较法是将各技术方案寿命周期内的总费用换算成等额年费用（年值），并以等额年费用最小的方案为最优方案。

⒊ 年费用现值比较法

     当相互比较的技术方案，其投资额、投资时间、年经营费用和服务期限均不相同，可采用年费用现值比较法来优选。年费用现值比较法是先计算各方案的等额年费用，然后再将等额年费用换算为各自方案的总费用现值，并进行比较，取年费用现值较小的方案为优。